由于突发疫情,2020年成品油市场如同庞大的商品市场一样充满变数。在疫情的干扰下,市场数据也出人意料地忽上忽下,而作为上游紧张数据的营运率,也在上半年脱颖而出,跌入多年未见的谷底,然后迅速反弹至前所未有的峰值。

黄金期货

  2015年,山东地方炼油厂逐步获得进口原油使用权,地方炼油厂的运营率从之前的30%大幅上升至40%。自2018年以来,长期保持在60%以上。在18-19年间,它经历了巨大的动荡。在19年里,由于市场条件的影响,它也放缓了,但它未能改变数据的上升趋势。年底,它第一次突破了70%的通过率。

  然而,今年的疫情将打破所有的趋势,这是强制的流行病预防和控制的必要性和低迷的市场需求下的流行病。元旦过后,当地炼油厂的运营率骤降,从60%以上直接降至40%,然后进一步降至不到40%的超低水平。上一次出现如此低的运营率是在2015年。

  幸运的是,这种恶劣的环境没有持续太久。由于我国疫情得到实时控制,经济生产运行逐渐得到调节,需求的恢复带动了炼油厂作业率的恢复。另一方面,3月份国际原油价格暴跌,国内石油产品的零价格限制触发了底价。超低的原油成本,停滞不前的零价格调整,以及当地炼油厂的利润率在这种情况下进一步扩大。这也极大地提高了炼油厂的积极性。仅在3月至4月的一个月内,炼油厂的运营率就从40%的低敏捷水平反弹至近70%的高水平,然后又突破70%,稳稳地站在关口之上。第二季度是前几年的传统集合点检查季节,精炼作业率的统一值可以保持在70%以上的超高水平。

  然而,这种不正常的迹象会给人带来一些问题。第二季度不是石油产品消费的旺季,疫情仍在持续,需求更加低迷。坦白从高开高走开始带来的影响是石油产品的高库存和疲软的成本,这反过来削弱了开始的热情。6月份营运率的小幅下降也反映了这种环境。在原油成本组处于低水平的预期下,后续的作业率预计不会大幅下降,但更有可能维持低价格、高起点和高流通的市场态势。