2000年7月17日,大连商品交易所(简称“大商所”)豆粕期货卡上市至今已20年。

  2015年以来,中国豆粕远期交易量已连续5年居世界农产品期货期权第一位。

  业界知情人员告诉中国证监会记者,豆粕期货价格已成为现货价格的标准和风格。 目前豆粕期货市场复盖了行业链的各种主体,参与者交易专业化程度也达到了高水平,生产融合发展一体化,“生产融合”逻辑已深入人心。

  全球农产品成交掌门人

  豆粕是中国期货市场整顿后上市的第一个期货品种,经过持续培育,成为迄今为止大型商场市场规模最大、产业客户参与最广泛、市场功能发挥一盏茶的代表性品种,有力地树立和提高了大型商场的国际农产品及商品衍生品市场地位和影响力。

  据美国期货行业协会(FIA )统计,2007年至今,中国豆粕远期交易量在世界农产品期货期权排名中居9年首位,尤其是2015年以来,中国的豆粕远期交易量已经连续5年居世界农产品期货期权首位。

  成交数据显示,今年上半年大商场豆粕期货成交金额1.5亿手,成交金额4.1万亿元,日平均持仓量250.3万手,上半年成交金额和日平均持仓量在大商场各企业上市品种中名列榜首。 上半年豆粕期货单位交易商的日平均持仓量也达到60.5%。 在市场平稳运行、产业客户和跨国粮食商广泛参与的背景下,豆粕期货已成为国内豆粕实物贸易价格标准和现货市场风格标准,大商场油脂油料板也成为大商家积极参与现代市场体系建设和推进农业现代化的重要依据。

  路易达莫尔集团世界副总裁周学军对记者说,20年来,豆粕现货市场规模已突破8000万吨/年,豆粕期货市场的参与主体也更丰富,包括油脂油料、饲料、养殖等产业链企业和各种机构、私人投资人员。

  盛达期货总经理崔景士表示,以往三年五载以来,豆粕期货一直是我国期货市场最成功的品种之一,交易活跃,持仓量大,市场化程度高,与全球供需联动紧密,是农产品中产业企业最早开展基础性交易的品种之一。

  衍生产品市场越来越成熟

  “豆粕期货上市后成长为世界上成交金额最高的农产品期货的过程是中国蛋白消费结构升级的过程,是期货市场服务实体经济的不断完善,工具日益完善,是从场内标准化到场外衍生工具、产品和服务的丰富过程。 大连商品交易所负责人在7月17日举办的盛产期货农产品钱江高峰会议公布。豆粕期货上市以来,龙头企业紧紧围绕实体经济需求,对豆粕期货合约规律进行了一些创新,进一步完善了油脂油料衍生品市场。 2004年7月,大商围绕豆粕期货首次建立了交接工厂仓库制度,进一步适应实体企业的需要,提高了交接便利性2013年12月,龙头企业宣布了理货单交换业务,不仅一盏茶了龙头企业集团的仓库物流优势,同时降低了中小公司的交接成本。 2006年10月,大型商社和马来西亚衍生产品交易厅共同召开了首届国际油脂油料大会,目前这一活动已成为国内油脂油料行业最具知名度和影响力的盛会。 2017年3月推出豆粕期货期权,中国商品期货市场只有期货,结束了无期权的历史。 2019年9月,华夏基金建立了华夏饲料豆粕期货ETF,成为国内首个除贵金属外的商品期货ETF。

  周学军认为,豆粕期货市场在国内发展日趋成熟,它与随后上市的大豆油期货合约一起,成为大豆进口和压榨企业风险管理的有效工具。 “相信国内期货市场的发展也有利于中国农贸市场和国际市场的有效网络链接,推进农贸市场的进一步开放和国际化。 成熟的期货市场对平衡市场供需具有重要意义,对稳定市场供给、保障粮食安全也具有重要意义。 ”周学军说。

  上述负责人表示,接下来的龙头企业将全面推进国际一流衍生产品交易厅的建设,努力为油脂油料行业提供更高水平的服务。 一是进一步研究和推进油脂油料衍生产品市场的对外开放,并进一步提高龙头企业价格的国际代表性和国际影响力。 二是加快油脂油期权品种的完善,加快大豆油、棕榈油期权品种的研制,为产业企业提供更丰富的避险工具。 三是进一步提高油脂油衍生产品的市场效率。 根据产业变化及时调整品种交接质量标准和交接升级措施,使相关合同更接近大豆产地变化的实际情况。 四是扩大仓单交易的品种范围,逐步引进更多油脂油料品种的仓单交易。

  产融结合日益紧密

  豆粕期货经过20年的发展,有效发挥其价格发现和风险规避的市场功能,推进油脂油料行业的生产融合。

  刘易孚集团自从豆粕期货卡上市后开始参与远期交易,对豆粕期货20年的发展历程印象深刻。 周学军对记者说,2004年大豆行情“大地震”,许多压榨厂和饲料厂损失严重,造成压榨行业“大清洗”。 从2005年开始,剥削行业逐渐内投射教训,认识到套期保值的重要性,参与远期交易的热情高涨,国内期货市场交易规模整体下降的情况下,当年豆粕远期交易量比上年增加50%,随后豆粕期货逐渐发展成为世界最大的农产品期货品种。 看到这样的变化,我们非常高兴。“从2007年5月开始,我们在华北市场和华东市场对云同步开展了豆粕的基差贸易。 当时,国内的豆粕贸易以一口价交易为主,这决定了当时的豆粕市场以近月实物销售为主,三个月以上长期交货的豆粕因一口价风险大,所以不太参与。 推进基差贸易提高了市场买家在价格形成中的参与度,使豆粕长期合同交易更加活跃。 目前,参与主体在豆粕期货市场中广泛,专业化程度不断提高,“期货价格差距”也成为豆粕现货交易的主流报价方式,它大大帮助饲料、养殖等行业实体企业降低价格风险,对稳定中国食品价格发挥了重要作用。 ”周学军说。

  海大集团参与豆粕期货市场交易也是16年。 1999年,海大还只有几个人。 目前,海大集团成功进入中国饲料行业10家掌门人农牧企业前三甲。 其背后关系到集体对期货工具的科学运用和认知。 从2003年“试水”期小战结束到2006年建立了套期保值工作团队,规范了操作。 海大集团采购中心副总经理姚望告诉记者,豆粕期货是有效的风险计算机管理软件,同时为饲料企业长期采购提供了重要途径。 将来,企业将继续配合期限,利用期货工具为生产经营护航。

  展望豆粕期货的未来,崔景士说:“近年来,中国居民的肉蛋奶消费正在世代更迭,在这一历史进程中,最大和最佳蛋白源豆粕需求量将继续增加。 在服务实体经济方面,豆粕期货将更好地发挥护卫作用。