白糖期货上市后,期货价格的“风格”作用得到糖产业的认可,越来越多的产业企业采用期货价格进行期货价格的期货价格、买卖基础的差异等,丰富了实物交易方式。 从2016年开始,郑商所连续4年在广西、云南等甘蔗糖主产区开展了“保险期货”试点,服务农业支持保护制度,对甘蔗区消灭贫困攻防发挥了重要作用。

  期望价格的“风向标”作用出现,实物交易模式丰富

  集合竞争价格所形成的白糖期货价格可真实反映白糖未来的供求状况和价格变动趋势。 白糖期现货价格相关系数长期维持在0.95以上,为产业企业的生产经营和风险管理提供了决策依据。

  期货日报记者称,目前许多产业企业采用期货价格进行期货价格长期点价、买卖基础差距,并大量创新运用期货衍生品的新模式,丰富现货交易方式,这些模式对行业主要生产和贸易企业相当熟悉

  利用期货市场的点价交易在白糖现货产业已经成熟。 具体的操作方式是砂糖货物买卖双方根据期货盘面约定价格,根据现货市场运输情况、区域质量差异等商谈一个升水。 当期货盘面的价格达到时,双方将按照以前的约定上涨完成实物买卖。 通过糖期货点交易,买卖双方都可以有效地控制自己的销售或购买风险,同时满足双方个性化需求,提高交易效率。 据国内最大的糖业者粮食糖业介绍,近两年来,他们近一半的糖都是以积分交易出售的。

  不仅如此,有些公司还根据积分交易、自己的个性化需求开发了一些新模型。 日照凌云海是国内著名的砂糖进口加工企业,因为进口加工糖的质量好,所以售价一般高于砂糖期货价格。 日照凌云海相关负责人对记者说,由于2019年市场价格下跌,他们采用“点价交货单”的模式,公司在登记保证糖交货单后,与下游客户约定交易时以期货价格涨价结算,客户进货时平仓,下游客户使交货单或实物灵活这不仅可以得到进口加工糖的升水,同时对保证有一定的利益,交货单可以融资,一举达到很多效果。

  2017年砂糖期权上市以后,与砂糖期货一起构成了更立体的风险管理系统。 一些龙头企业开始探索利用期货期权组合开展风险管理。 据统订,中粮糖业、中轻糖业等60馀家参与糖头企业,积极运用期权工具,作为期货保值的有益补充,取得了良好的保值效果。例如,2019年7月,中轻糖业与下游用糖企业签订了供应1000吨的合同,约定8月上市。 为防止后市糖价激烈波动,中轻糖业决定利用占有资金少、风险控制能力强的糖场期权保证交货合同。 具体策略是在购买SR2001C5100调用期权的同时销售SR2001P4900调用期权,利用期权组合防止价格变动风险的同时降低成本

  控制现货市场波动提高行业发展韧性

  糖的周期性规律影响着工业企业的经营稳定性:在牛市期间,在糖企业收益性明显提高的熊市期间,糖企业普遍损失,收益性显着下降,部分经营落后的糖厂面临并购的局面。

  市场相关人士认为,砂糖期货上市对提高产业企业应对砂糖市周期变动能力具有积极意义。 另一方面,砂糖期货对判断砂糖市周期有一定的参考作用,期货市场信息传递公开,效率高,发现砂糖期货价格作用明显,可为工业企业提供明确的市场期望,而砂糖期货缓慢的现货价格变动作用明显,上市以来,砂糖现货价格的稳定性明显增强

  中国粮糖业作为国内最大的行业贸易企业,糖的年贸易量接近300万吨,业务涵盖甜菜糖、甘蔗糖及进口加工糖的生产和贸易,合理运用期货市场进行保证,有效管理巨大贸易量带来的风险开放,在糖价波动下稳定经营利润,长期稳定经营的

  在特殊时期,白糖期货也为产业企业提供了有效的避险工具。 2020年初受到新冠肺炎疫情的影响,大部分企业面临复工延误和贸易订单延误,现货购买和库存风险迅速增大。 中粮糖业在疫情发生前与湖北许多基层客户签订了2000吨糖销售合同,但随着疫情的蔓延,食品加工企业大面积停产,客户要求延期执行订单,中粮糖业出现了订单外的风险。

  为避免现货价格下跌造成的损失,中粮糖业研究疫情,利用期货市场进行套期保值,及时锁定风险开放,采用基础优惠,在库港消化库存,避免滞销问题,解决疫期销售压力,避免疫情造成的市场风险。

  服务支农保护制度支持瓦斯地区扶贫

  2016年中央1号文件明确提出“切实扩大“保险期货”试点”。 这是中央利用市场化手段保障农民收益,完善农业支持保护制度的探索。 从2016年开始郑商所多年在广西、云南等甘蔗糖主产区开展“保险期货”试验,项目场所均位于国家级贫困县地区,规模呈逐渐扩大趋势。 糖期权上市后,许多期货公司将利用场内期权在降低变动率套期保值成本、促进风险管理精细化等方面进行积极探索,有效提高试验规模效益。2019年,郑商所在广西罗城和云南孟连、景谷开展了两个白糖“保险期货”县域全面展望复盖项目,总保险费达2349.2万元,其中吸引外资366.5万元,共为15.5万吨白糖提供价格保险,有效利用蔗糖

  郑商所相关负责人表示,从近年来糖“保险期货”的试验效果来看,蔗糖参加糖“保险期货”项目可以间接参与期货市场,只需支付微小的保险费,就可以事先确保糖的价格,稳定栽培收益, “保险期货”为完善农业支持保护制度提供了有效工具,为广西等白糖主产区糖蜜采购市场化改革积累了经验,是当前宏观调控政策的有益补充,为蔗区农民减贫提供了有力支持。