9月14日,双粕期货携手上涨并创下阶段新高。文华财经数据显示,截至9:10,豆粕期货主力合约最高至3147元/吨,创下2018年11月下旬以来新高,最新报3117元/吨,涨2.74%;菜粕期货主力合约最高至2498元/吨,创下2018年11月以来新高,最新报2468元/吨,涨3.05%。

  受恐慌情绪影响,节后首个交易日菜粕期货大幅跳空低开,但疫情带来的短期利多支持其大幅反弹,菜粕期货迅速填补了跳空缺口。展望后市,短期内供应偏紧难以改变,菜粕期货有望继续偏强运行。

  油厂菜粕库存偏低

  去年以来,中国从往年最大的油菜籽进口来源国——加拿大进口的油菜籽数量大幅下降。据海关数据,2019年12月,我国油菜籽进口量为14.5万吨,较上年同期大幅减少63.37%;2019年1—12月,我国油菜籽进口量为273.74万吨,较上年下降42.56%。这使得目前沿海油厂油菜籽库存偏低。据监测,截至2月7日,沿海地区油厂进口油菜籽库存为11.5万吨,周环比减少1.4万吨,降幅为10.85%,较去年同期的60.15万吨下降80.88%,为历年来同期最低水平。

  因原料匮乏以及疫情影响开工延迟,目前油厂油菜籽压榨量偏低。据监测,截至2月7日当周,沿海油厂油菜籽压榨量为1.6万吨,周环比增加0.4万吨,为历史同期最低水平。预计第8、9周油厂油菜籽压榨量将分别增加至2.9万吨和4万吨,但仍为偏低水平,菜粕产出量也相应下降,油厂菜粕库存自然偏低。据监测,截至2月7日,两广和福建地区油厂菜粕库存为1.5万吨,周环比稳定,同样为历史同期最低水平。

  从需求端分析,随着气温回升,水产养殖将陆续开工,主要用于水产饲料生产的菜粕需求也会迅速增加。据监测,截至2月7日当周,沿海油厂菜粕合同成交量为0.65万吨,较春节前一周增加0.35万吨,增幅为116.67%。

  外盘豆类暂时止跌

  因担心新冠肺炎疫情影响中国大豆需求,CBOT大豆期货价格一度跌跌不休。但随着节后中国豆类企稳反弹,以及美豆出口好转,CBOT大豆期货触底回升,止跌反弹。上周四美国农业部发布的周度出口销售报告显示,截至1月30日当周,美国2019/2020年度大豆净销售量为70.38万吨,周环比增加76%;本年度迄今为止,累计3230.78万吨,同比增加6.4%。另外,巴西东北部和南部地区干旱也给巴西大豆生产带来较大不确定性;中部则因雨水过量造成收割进度延迟,截至上周,仅为15%,大大低于往年水平。这都将成为支撑美豆企稳走强的重要因素。

  长期来看,新冠肺炎疫情可能造成经济增幅下降,养殖产品需求萎缩,利空菜粕市场,但短期带来的供应偏紧不容忽视。在油厂大规模开工前,菜粕供应仍将偏紧,菜粕期货或继续偏强运行。