甲醇期货主力合同自4月首次达到低水平后,呈现出低水平的振动趋势,最近的变动区间比前期窄。 现货边缘的流动大致相同,港口甲醇高库存和对港口压力大,导致库容紧张,仓库费上升,甲醇流动性提高,甲醇价格逐渐下降,差距减弱。 内地的甲醇保持着较低的价格,基础差也在下降,但总体上内地比沿海的价格更为稳健。

  国内产量和进口量足够

  供给方面,5月中国精甲醇产量为547.38万吨,环比增加5.44万吨。 到6月11日为止,国内甲醇整体装置的开工负荷为60.45%,比前期下降4.44%的西北地区的开工负荷为68.14%,下降7.28个百分点,主要原因是西北地区部分烯烃辅助甲醇装置的检查或负运行。 国内今年整体检查分散,现在已经过了春天的检查高峰,宁夏宝丰生产了220万吨的装置,预计6月国内的产量会比5月增加。

  国内煤头利润,截至6月15日,6月内蒙古自治区的甲醇平均生产利润为-410元/吨,低于5月同期,山东地区情况相似。 目前,原料动力煤炭价格出现反弹,但最近甲醇价格控制在高库存,成本支持减弱,生产利润压缩显着,处于近4年的低位。 尽管如此,春天检查后看不到多馀的检查,后市应该密切注意。

  进口方面,现在海外装置稳定运行中,进口较多的中东地区保持着较高的开始,伊朗预计5月初生产165万吨的Kimiya装置,近期会生产良品,整体供给压力会增大。 进口利润按CFR中国主要港口的中间价格计算,4月以来,进口利润继续保持利润。 6月前半月进口平均利润约为139元/吨,进口窗口持续打开,预计后续进口量将维持在100万吨以上。

  需求的扩大有有限的空间

  在需求方面,甲醇下游整体较为普遍。 传统下游表现低迷,甲醛、二甲醚、MTBE、乙酸等开工明显低于去年同期。 从季节因素来看,6月至8月需求淡季,难以产生需求增加。 在新兴下游,甲醇制烯烃装置平均开工负荷为75.56%,比上周下降4.1%,主要因为中天合创全面停车,需求收缩显着。 近一个月来,甲醇烯烃保持了1300—2000元/吨的高利润区间,然后装置的检查计划集中,中炭陕西榆林、中炭蒙大、神华包头、神华新疆、延安能源化工三个季度有检查计划。 如果检查计划实现的话,就会压迫需求。截至6月11日,沿海甲醇库存为126.77万吨,比5月初上升12.17万吨。 据卓创信息不完全的统计,6月12日至6月28日中国甲醇进口船货的进港量为70.64万~71万吨,以进港量为背景,6月沿海的高库存状况预计很难改善。 内陆地区,到6月10日为止,西北的甲醇库存为32.7万吨,比5月初上升了2.45万吨。 目前港口和内地库存在累计市场,库存总量很高。 进入六月的需求是淡季,预计累计库存状况会更加严重,对后市的压力很大。

  如上所述,在供应方面,国内春检高峰已过去,宁夏宝丰生产、预计供应恢复的海外装置运行平稳,进口量继续保持高水平,到达港口压力大。 在需求方面,传统下游低迷,新兴下游装置检查密集,需求增加有限。 在库存方面,港口和内陆库存排在上位,累计库存行情持续,压迫甲醇价格。 整体来看,甲醇基本面仍较弱,价格已处于低位,下方空间有限,预计以低位振动为主。