2020年5月,甲醇期货的主合约MA009在冲击中走弱。尽管春运有望支撑,但基本面依然疲弱,港口供需矛盾尤为突出,导致期货价格继续承压。截至5月29日,主合同成交价格为1688元/吨,较上月末下跌5.49%,最低为1670元/吨。5月份,登记的仓单达到了历史新高。存储容量不足导致存储费用不断增加。05合约交割后,现货市场往往会积极降价和安排仓,这也增加了期货价格的压力。

甲醇

  供方:5月1日以后,甲醇厂开始了两轮大修,平均运行率为68.89%,环比下降,同比上升,说明虽然春检导致短期供应紧张,但改善有限。预计6月份大修量将达到780万吨/年,但市场供应的净损失相对有限,整体供应的收紧对基本面的改善影响有限。中东地区持续的高建设给国内进口带来了相当大的压力。

  需求侧:甲醇制烯烃:甲醇制烯烃/生产计划从5月份开始,先上升后下降,一般消耗甲醇。6月份,烯烃端对甲醇的需求预计将稳步收紧。夏季是传统下游需求的淡季。预计传统下游在6月份将会疲软,无法实现实质性改善。

  库存结束:5月份mainland China甲醇库存略有积累,6月份甲醇春季检查结束,预计积累压力将高于5月份。进口货物的大量供应使港口在5月份继续积累。目前,中东地区甲醇厂建设仍处于高位。同时,内部和外部价格的持续平稳传播也使得进口有利可图。因此,预计6月份港口仍将以堆积为主。东南亚马油,的第二大工厂定于6月份进行大修,当地供应将会紧张。后续工作将关注是否能有效打开转口套利窗口,以缓解港口压力。

  6月,甲醇春季检查即将结束。预计6月份检修量将达到780万吨/年。但是,宝丰一期等大型机组将与配套的MTO机组一起大修,因此市场供应的净损失相对有限。与此同时,大量此前大修过的机组将于6月份恢复运行。此外,宝丰二期的新甲醇装置将于6月投产。因此,总体供应紧缩对基本面改善的影响相对有限。6月,中煤的中天合创, 宝丰, 宁夏和榆林烯烃厂都有维护计划,年产量为300万吨。期货推手官网考虑到宁夏的中天合创和宝丰都有配套的甲醇工厂,而神华的榆林可能在6月份重新开工,预计6月份烯烃端的甲醇需求将稳步收紧。夏季是传统下游需求的淡季。预计传统下游在6月份将会疲软,无法实现实质性改善。