铁合金是炼钢所必需的辅助材料,如果把炼钢过程比作“调理”,铁合金就像“食盐”,使用量虽少但不可缺少。 2014年8月8日,硅铁、锰硅期货(统称铁合金期货)在郑商所上市交易。 作为郑商所第一批冶金类期货品种,经过6年的培育和发展,铁合金期货市场发育良好,期货价格发现能力日益增强,对促进产业价格形成机制的完善发挥了重要作用。

  在我国,铁合金产量最多,使用最多的是硅铁和锰硅。 近年来,随着铁合金市场价格波动幅度的增大,上市铁合金期货具有重要的战略意义。

  据期货日报记者报道,铁合金期货发售以来,其持仓规模稳步扩大,法人参与度逐渐提高。 数据显示,今年8个月前,硅铁期货和锰硅期货日平均交易量分别为11.2万手和18.1万手(单边,下同),日平均持仓量分别为18.1万手和12.5万手,比前两年大幅提高,规模增长趋势明显。 同时,持仓结构进一步优化,法人持仓占有率稳步提高。 最近三年,硅铁期货法人的持仓占有率分别为22%、31%、54%; 锰硅期货法人的持仓占有率分别为34%、39%、52%。

  据统订,目前约60%的铁合金生产企业和90%的贸易企业能够有效利用铁合金期货保卫企业经营,产业参与度处于高水平。 产业相关人士认为,经过多年的市场培育,越来越多的企业认可铁合金期货,认识到使用期货工具服务实物经营的优点。

  铁合金期货上市以来,价格发现功能逐渐强调,通过提供透明的价格,及时有效地反映现货市场的形势和变化,市场信息更加对称,为产业主体的决定提供了有效的依据。 数据显示,硅铁、锰硅期现货价格的相关性分别为0.91和0.96,在各期货品种中处于良好水平。

  腾达西北铁合金有限责任公司(简称腾达西铁)副会长刘鹏飞说:“腾达西铁将铁合金期货价格作为日常经营决策的重要参考。 硅铁期货价格曾在2019年低于当时的生产成本,出货为赤字。 我们在收到期货价格信号后,做出决定,压缩硅铁的生产能力,从期货市场购买硅铁的交接,有效地回避了经营损失。 ”“这是一个很好的例子。”

  腾达西铁位于甘肃和青海的分界,硅铁年生产能力在30万吨左右,是国家重点骨干铁合金企业之一,也是首家参与铁合金期货的企业。

  铁合金期货价格反映供求关系等市场预期,公司根据这一信号调整生产,有效降低企业亏损风险。 如果没有期货市场,价格低于成本,企业将从产业链的合作关系继续生产,导致供给过剩,市场风险增加,有些企业被迫关闭到资金链断裂。业内人士认为,铁合金期货为铁合金现货市场提供了指导企业生产经营的优良工具。 现货市场供需失衡时,产业企业可以利用期货工具实现经营再平衡,为供求两端的调整方向提供缓冲时间,为产业健康发展提供润滑剂。

  此外,铁合金行业的企业普遍存在“小、散、弱”的情况,规模化、集中化程度严重不足,产品流通过程比较简单,大部分生产企业在产品销售上没有主动权,特别是与下游钢企业的“大男子”相比,定价发言权几乎缺乏。

  铁合金企业的普遍感觉很难控制价格的变化,经营管理者总是感觉像薄冰一样。 铁合金期货有助于提高企业谈判能力,降低企业经营风险。

  我们知道,传统的下游钢厂处于强势地位,定价权基本由钢厂修订。 但是,铁合金企业参与期货保证,提前锁定利润,在与下游钢厂的谈判中也逐渐拥有发言权,期货市场促进了现货价格体系更加公平有效,改善了铁合金产业的生存环境。

  铁合金企业应该有效利用期货市场价格发现和套期保值两个功能,将实物与期货结合,提高企业谈判能力,降低企业经营风险,锁定生产经营利润,对扩大融资渠道发挥积极作用和效果。