作为重要的农产品大宗商品之一,玉米供应稳定是粮食和动物饲料的保障前提。 但是,今年以来,玉米期货价格从年初的1800元/吨上升到现在的2300元/吨,涨幅达到了27.78%。 多数行业分析人士在接受《证券日报》记者采访时表示,玉米期望价格年内猛涨的主要原因是供给不平衡。 从短期来看,玉米的期望价格还处于远月间隙预测和近月供应压力的游戏中。

  饲料里添加了七成玉米

  今年以来,玉米期望价格逐渐攀升,以年初最低点1800元/吨为起点,1月份突破2000元/吨关口,4月份突破2100元/吨关口,7月份突破2200元/吨关口,8月份突破2300元/吨关口主力合同玉米2101收取2335元/吨,上升0.39%,当天签约73.75万手,持仓量127.54万手。

  “玉米是全年多头趋势的品种,迅速上升符合基本逻辑。 ”五矿经贸期货农产品研究员周方影向《证券日报》记者介绍,继续库存,为玉米价格长期上涨奠定了基础。 2015年以来,国产玉米产量逐年下降,储量由2.4亿吨/年下降到2.14亿吨/年,总需求稳步增加,由1.85亿吨/年增加到2.67亿吨/年。 由于供给减少,需求增加,玉米库存持续下降,库存和消费的比率也从2015年的104.56%的上位下降到2019年的14.43%。

  徽商期货猪分析师魏秀对《证券日报》记者说,玉米期间价格在年内上涨,其核心逻辑在供求差距,加上需求良好,支撑玉米期间的目前价格稳步上涨。 另外,前期的临时储蓄拍卖持续爆炸,对玉米价格的上涨也起到了推波助澜的作用。 加上最近出现的台风灾害,市场对东北地区的玉米产量和品质产生负面影响的可能性也变大,预计转变也会成为新的炒作重点。

  周方影说,2016年国内玉米产量已经不能满足需求,需要补充可以用于拍卖的玉米。 今年的拍卖可以使用的玉米是5500万吨,在库存空置的时候业者明显有囤积的心情,拍卖基本上以高价增额成交,多头的气氛很浓。 同时,需求方比上年大幅好转,也促进了玉米价格上涨。 今年猪养殖业景气从非洲猪流感流行时期逐渐恢复,对玉米饲料的需求也持续改善,目前饲料中玉米的添加比例达到70%。魏秀还补充说,国内玉米市场还存在供求差距。 从供应方面来看,储粮拍卖为玉米市场供应提供了良好的调节作用。 但是,最近几次粮食储藏拍卖持续降温,交易量大幅下降,成交价格上涨压迫了市场的感情。 从需求方面来看,虽然目前玉米深加工的开工率还相对较低,但企业玉米库存已经更新了4年的新低,开工率一恢复,将进一步刺激需求,企业可以自主补充库存进一步提高玉米实物价格。 相应地,饲料需求相对乐观,预计需求良好。 随着新产玉米的陆续上市,短期价格仍处于远月间隙预测和近月供应压力的游戏中。

  长期多头属性依然建立

  从长远来看,玉米的供求平衡结构基本确定,但受到短期或新生产玉米上市的影响。 一些行业相关人士分析,在第四季度新产玉米上市的压力下,虽然有玉米期货价格和调整的需求,但长期的多头属性依然确立。

  从根本上看,今年我国玉米购买量持续增加,最近陆续购买进口玉米。 同时,华北地区新玉米陆续上市,9月份以后玉米供应量进一步增加。 但市场终端购买节奏差,基本压力逐渐显现。 另外,随着临储谷即将退出历史舞台,将来进口玉米供给,代替临储谷,通过国家储谷车出售和拍卖等作为补充供给发挥市场调节的作用。

  魏秀认为玉米价格上涨的核心逻辑是供求差距。 但是,随着新生产的玉米陆续上市,第四季度玉米的价格和压力下运行。 但魏秀表示,即使短期玉米价格有可能下调,新一季度东北玉米的减产预期也有可能再次改变市场对未来玉米价格动向的预期,新玉米的开秤价格依然会上涨,农家表示惋惜

  周方影也认为今年玉米进口量明显高于往年。 去年我国的进口玉米总量为480万吨,从今年的7个月前开始进口玉米460万吨被累订,预计每年可以用完720万吨的进口配额。 在进口量有限的背景下,国内玉米价格多头属性依然存在。