由于海外流行蔓延,原油逐渐减少,马来产量季节性增加,需求减弱,预计库存将恢复到200万吨以上。 各种利空新闻使芝商所合作交易所BMD奶油的期望价格每月下降一次,特别是1944林吉特,迄今对需求的悲观期待在价格中实现,有相当阶段的利空出现的态势,最近的边际利益良好改善和技术采购盘在国内外棕榈油价格低的地方反弹。
 
首先,今年石油价格的历史性暴跌,扩大了标准柴油和脂肪酸甲酯(FAME  )之间的成本差距,进一步提高了生物柴油的补贴成本,印尼能源部发表的数据显示,5月份,脂肪酸甲酯的生产成本为每升8, 494卢比(0.5706美元),柴油的生产成本为每升3,083卢比,担心这个价格差距从1月份以来倍增的市场会妨碍生物柴油的计划。 上周有消息称,由于原油价格急剧下跌,印度尼西亚政府对印度尼西亚野心勃勃的生物柴油项目增加了补助金。 其中包括将直接补助金、其他燃料补助金转移到生物柴油项目,提高棕榈油出口商征收的关税。 本周,印度尼西亚财政部长SriMulyani说这个信息最终“靴子落地了”,该国向B30生物柴油发放了2.78兆卢比(约1.8689亿美元)的补助金,棕榈油的出口税提高了5美元/吨,从5月开始生效。

接着是印度尼西亚,本周二下午,收益良好的消息到来了。 马来西亚宣布恢复雄心勃勃的生物柴油计划,全国将于2020年9月恢复采用B20生物柴油的许可,马来西亚大宗商品部长将于2021年6月前完成全国开展,棕榈油的出口需求正在顺利恢复。 主要是由于中国、印度和欧盟的进口增加,这主要是由于放宽了封锁措施,这些主要消费国的植物油库存较低,进口利润不断出现。 最近,中国至少购买了50艘以上的棕榈油,船期以5月到11月为多。 经过4个月的外交纠纷,印度买家也重新开始购买马来西亚棕榈油。 由于国内库存下降,马来西亚棕榈油价格水涨,印度主要进口商上周宣布从马来西亚进口20万吨棕榈油,6月和7月上市。 印度精油协会数据显示,印度2020年前4个月棕榈油进口量比2019年同期减少122万吨,减幅在40%以上,市场预测船舶调查机构ITS马来西亚棕榈油5月1日至20日的出口量为751800吨, ITS公布的上月同期691910吨增加59890吨,增幅为8.66%,预测船货调查机构Amspec马来西亚棕榈油5月1日至20日的出口量为77.3万吨,比Amspec公布的上月同期68.4万吨增加8.9万吨,增幅为10:马来西亚棕榈油POGO价格差异

国内由于国内棕榈油无法入船,豆棕色价格差异非常大,港棕榈油成交良好,据科福德统计,2020年5月1日至5月19日,棕榈油总成交68350吨,比去年同期51400吨增加33%,国内棕榈油库存逐渐下降全国港口棕榈油总库存为44.32万吨,从上月同期的60.59万吨到16.27万吨,减少率为26.85%,从去年同期的81.71万吨到37.39万吨,减少率为45.76%,到了夏天,棕榈油在油脂中的混入逐渐增加,但由于进口量少,因此coff  预计5月份进口量为42万吨(其中24度30万吨,工棕12万吨),6月份进口量为37万吨(其中24度25万吨,工茶12万吨),7月份进口量为37万吨(其中24度25万吨,工茶12万吨),后期棕榈油仍处于低库存状态
 
一系列领先因素的表现,最近使国内外棕榈油的预期价格上升,引领了油脂市场。 但是,上周市场普遍预计中国将在18-21条船上购买约120万吨的大豆,市场相关人士表示,中国最多将释放300万吨储备大豆,用于国内冲压,然后从美国购买大豆补充国库。 5月至7月进口大豆月平均到货量约1000万吨,达到今后2周大豆节流量和200万吨/周超高水平,豆油库存继续以87万吨周比增长3%,最近,中国购入了5月至11月的船期棕榈油超50艘(进口有利润时进口商积极购买), 棕榈油进入季节性增产季节,疫情仍然影响着世界饮食需求,特别是作为世界食用油最大进口国的印度,将全国封锁政策再次延长到5月底,暂停近45万吨精炼棕榈油进口许可证的同时,到消除疫情对世界的影响尚需时间,原油价格暂时处于底部区间

总的来看,目前国内棕榈油的基本面优于主产地,释放了市场的悲观情绪,但盘与马盘两者的联动性强,调整马的蓖麻油也难以改善自身,预计短棕榈油的行情继续排斥的空间不大后期需要关注主要国产柴政策执行力、产区蟾蜍产量、出口及米豆产区天气状况,一般来说,米豆播后进入生长期,USDA数据显示,到5月17日,米豆播种工作达到53%,远远超过5年平均的38%,米豆播种加快, 从6月中下旬开始,随着米豆进入生长期,天气炒作逐渐上升,8月份达到顶峰,将来的天气将会怎样,虽然很难预测,但是如果天气有问题的话,有利于提升已经下降到低水位的油脂,但是在米豆天气炒作开始之前,还是在轻仓操作